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P2P网贷集中度骤升 前50平台占据行业八成份额

 2015年,每个月急速跳动的数字,不断颠覆着外界对于P2P网贷行业的认知。

据网贷之家和盈灿咨询数据显示,截至2015年11月底,P2P网贷行业的累计交易额已达到12314.73亿元,其中8485.56亿元的交易额是在2015年实现,占比达到68.9%。

2015年11月底,P2P网贷行业贷款余额已增至4005.43亿元,而在去年末时还只有1036亿元,这意味着,贷款余额中的74%的数据是在今年新增的。

同时,在网贷行业已经具有一定规模的背景下,2015年(前11个月的数据)的成交额和贷款余额同比增长率仍然比2014年高。

不过,2015年爆发性的数据背后,整个行业却仍面临着“资产荒”、“跑路潮”等尴尬,一些中小平台的日子并不那么好过,盈灿咨询的研究显 示,2015年这场盛宴,更多的是被大平台分享了。在2015年11月,前50家平台的总贷款余额占到整个行业的86.43%,总成交额占到整个行业的 77.23%,这两个数值比去年末分别大幅上升了25.94和19.16个百分点。

网贷景气指数透露出的行业密码

本月,网贷之家联合盈灿咨询将会开创性的发布中国网贷月度景气指数,这个指数用以反映P2P网贷行业平台的整体景气水平和竞争态势。

中国网贷月度景气指数目前的平台样本数量为350家左右,选取平台的贷款余额、成交额、借款人数、投资人数、满标时间五个指标,按30%、25%、15%、15%、15%的权重,以月度环比变化来反映平台该月“好”还是“不好”,从而反映出整个网贷行业的景气度情况。

这个指数中,每个样本平台都是同样的权重,所以更能反映全平台的景气水平。该指数在0-200点之间波动,以100点为界限,超过100表示行业处于景气状态,低于100表示不景气状态。

从2012年1月到2015年11月,一共47个月的景气指数看,行业景气度非常高,只有2个月(2013年2月和2015年2月)景气度跌破100,都是因为春节的因素。

从中国网贷月度景气指数看,2015年的数值虽然仍显示为景气,但明显要比前面几年低(见下图),这和本文开头所述的2015年贷款余额、成交 额猛增形成了一定背离。我们认为,这一方面受到了前两年统计样本偏少的影响,统计样本偏少使得景气指数更容易受到大平台的影响。而另一个主要原因,就是 2015年行业从野蛮生长到日益规范,平台间的竞争开始激烈,在整个行业规模迅速膨胀的过程中,中小平台的发展态势总体上没有大平台好。

从景气度的均值看,2014年的景气度在历年来最高,均值达到了142.29点,即使在春节期间,景气值也在100之上,而2015年前11个 月的景气度均值仅为119.58%。但是从数据可以看出,2015年网贷全行业的贷款余额、成交额同比增速都要超过2014年。在这两年中,景气指数样本 少的因素影响已很小,而各个平台发展不均衡则成为主要因素。大平台的集中度更高,发展态势更好,拉动全行业规??焖俜⒄?,而众多中小型平台则开始分化,从 而拉低了景气指数。

网贷平台集中度:前50大平台份额一年内迅速上升

为观察P2P网贷平台集中度变化,我们以2014年12月、2015年6月、2015年11月为观察期,分别选取成交额最大的10家、20家和50家平台以及累计贷款余额最大的10家、20家和50家平台。

如上图所示,从2014年12月到2015年6月,再到2015年11月,网贷行业的大平台在整个行业的份额占比不断上升。

从贷款余额看,网贷行业前十大平台在2014年末的总贷款余额为367.99亿元,占整个行业1036亿元的35.52%,而到了2015年 11月,全行业的贷款余额增长到4005.43亿元,但前十大平台的总贷款余额则增长到2017.55亿元,因此占比进一步上升到了50.37%。同一时 间段,行业前50大平台贷款余额占整个行业的比,从60.49%上升到了 86.43%,集中度非常明显。

成交额数据也是如此。比如,2014年12月,网贷行业前十大平台的总成交额为110.98亿元,当月整个行业的成交额为370.77亿元,前 十大平台占比为29.93%。到了2015年11月,网贷行业前十大平台的总成交额为644.78亿元,当月整个行业的成交额为1331.24亿元,前十 大平台占比上升为48.43%。同一时间段,行业前50大平台总成交额占整个行业的比,从58.07 %上升到了 77.23%。

对比贷款余额和成交额数据发现,贷款余额的集中度更高。这也说明,大平台沉淀资金的能力更强,而中小型平台通过多发短期的标,吸引成交量,搞活了人气,但贷款余额的增长却无法同步。

区域集中度:四大省市抢占全国85%以上份额

在整个行业的份额向大平台集中的同时,在区域上也呈现集中趋势,特别是进入2015年,更为明显。

广东、北京、上海和浙江是目前网贷行业规模最大的四个省市区域。如下图所示,我们选取了2014年1月、6月、12月和2015年6月、10月 5个观察月份,把这四个区域作为一个整体,对其当月成交量、当期末的贷款余额和运营平台数量做了对比,发现在2015年,四大区域的成交额和贷款余额占整 个行业的比例在不断增加,同时运营平台数量占比却在下降。

以当月成交额为例,在2014年的1月、6月和12月,四大区域总成交额占全国的比重分别为80.49%、77.57%和78.12%,稍有下降趋势,但到了2015年,6月和10月的占比分别达到了83.05%和86.58%,上升趋势明显。

贷款余额的数据则更为明显,在2014年的三个观察月份末,四大区域的贷款余额占全国比重分别为79.96%、78.19%和78.1%,小幅下降,但到了2015年的6月和10月末,这一占比上升到了84.27%和87.15%。

四大区域的规模占比不断上升,但其平台数量占比却在不断下降。在2014年6月,四大区域的运营平台数量达到全国的59.29%,但到了 2015年的10月份,这一占比下降到了49.88%。在2015年10月,全行业正常运营的平台为2520家,四大区域的平台数为1257家。

这说明,2015年上述四大区域的新增平台速度远远慢于全国水平,这些区域以大平台为主,大平台的规模扩张更快。

平台竞争格局:未来都仍有很大空间

虽然网贷行业的集中度在不断加强,但相比一些“互联网+”行业的集中度仍然很低。比如外卖O2O行业,据易观数据,截止2015年2季度,按订单量看,美团外卖、饿了么、百度外卖以及口碑外卖分别占领36%、34%、13%以及7%的市场份额。而这四家的总份额达到了90%。

再比如专车和代驾市场,据易观数据,截止2015年2季度,滴滴专车用户覆盖率高达82.3%,Uber和神州专车分别为14.9%及10.7%。在代驾市场,艾瑞的数据显示,今年第三季度e代驾占据76.5%的市场份额,滴滴代驾为14.1%。

相比之下,网贷行业的大平台市场份额还不大,比如在2015年11月,行业居前的红岭创投,其累计贷款余额和成交额的市场份额分别为4.4%和8.23%。

虽说互联网金融行业的产品复杂性要比一般的行业高,但集中化也将是未来趋势。在2014年6月,陆金所董事长计葵生就表示过,预计大概还需经过一年半的市场洗牌,P2P将形成10家以内平台,占50%-60%市场份额的格局,其余平台分散瓜分余下的市场份额。

目前来看,行业洗牌和集中的情况接近于计葵生的预计,前十大平台占据了约一半的份额。但从具体平台来看,还没有出现一家独大的现象。

对于大平台来说,通过并购、模式创新等手段,未来依然存在大幅扩张的空间。而由于金融的复杂性和精细化,小而美的平台,凭借对某一细分领域的熟悉度和资源,也存在着不错的前景。

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